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中欧基金：全球宏观经济走弱背景下的A股投资价值经济下行，政策上行，全球风险偏好回升。春节期间，全球主要经济体发布了1月制造业PMI经济数据，美国超预期回升，中国环比微升0.1%略超预期，欧元区创2014年11月以来新低、日本创29个月新低。与经济数据表现相背离的是，年初以来全球股市普涨。各国政府开始释放积极信号，全球货币政策相继进入宽松周期，使得投资者风险偏好提升。春节期间，美联储官员进行了鸽派表态，欧央行、澳大利亚、巴西、印度等央行也陆续发表鸽派言论，上述行动有利于全球利率水平持续下行，也有利于进一步提升A股投资者信心。

对此，资深白酒专家、中原基金执行合伙人晋育锋在接受《证券日报》记者采访时表示，近4年以来，前7大酒企（茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、郎酒和剑南春）的合并市场占有率从约18%上升至约34%，行业品牌集中度越来越高。另外，前7大酒企每年平均保持了20%以上的增速，正在逐步蚕食地方中小品牌的市场份额。

在此哲学影响下，有个课题，很快摆上案头，成为重中之重，这就是刚才提到的直接关注消费者体验的速度问题——卡顿问题，“当时消费者对卡顿的吐槽量是极大的，我们想，在组织能力有限的情况下一定要聚焦，反复筛选之后，华为手机要解决的第一核心问题就是一定要把卡顿问题解决掉”，以达成解决之后EMUI 5.0发布时的口号：“天生快，一生快”，这也是华为用户界面进化路上的一个里程碑。

这种方式最大的挑战是在短期内会影响部分客户体验，但华为可以在操作系统层面牢牢地掌握主动权，并进行软硬件结合的系统优化。第三种方式则更为激进，就是华为从硬件、软件到应用商店全部自己完成，最终构架出和谷歌移动应用分庭抗礼的移动应用体系。在这个体系下，华为可以进一步完善自己的消费者云服务，发展自己的移动支付，甚至提供流媒体服务和应用分成体系架构。这个移动应用体系一旦形成规模，对于谷歌现有的基于谷歌应用商店的垄断体系架构将形成强大的冲击，并分流一部分安卓应用在谷歌应用商店的业务收入。

这么多年来，虽然炒作的对象换了一拨儿又一拨儿，但是其本质并没有什么变化。“炒”出来的价格绝不是商品真实的价值，炒作更近似于一场赌博，赌的是有人愿意出更高的价格做“接盘侠”。而陨石由于离人们的生活较远，似乎笼罩着一层“高科技”的神秘光环，让人不明就里，在人为抬价的时候，可以有更多的“理由”为其背书，因而炒作之路似乎更加顺风顺水。但是，对于普通人来说，入局容易出局难。你确定在尚不规范的陨石市场，能全身而退吗？还是那句老话，投资有风险，入市需谨慎。

此外，2019年1-2月规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比名义增长8.2%，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长6.2%。2019年经济开局平稳，投资需求持续回升，而春节因素导致供给收缩，实体经济供需改善，为未来扩大生产、物价回升奠定了基础。